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·  汽车十三行    ID：wzhauto2023 ·

2 月 20 日，梅赛德斯 - 奔突集团对外公布了 2024 全年财报，成为全球第一家发布财报的豪华车企。文牍败露，2024 年奔突交易额为 1456 亿欧元，集团息税前利润为 136 亿欧元，净流动资产为 314 亿欧元。

勾通奔突发布的 2024 年区域营收概况来看，奔突在 2024 年全球区域商场出现波动。但 2024 年奔突在支付超越 100 亿欧元的股息和股票回购后，其现款流仍保捏苍劲，奔突工业业务解放现款流达到 92 亿欧元，展现出建壮的财务韧性。而且奔突的现款滚动率 CCR 很高，为集团资金肃肃运营商奠定了坚实基础。

对于奔突财务流露，外界辩论不一，中国四肢奔突全球最大的单一商场，也成为此次行业重心温雅的对象。有声息以为，奔突在中国出了问题，事实上这么的不雅点有失偏颇。外界对奔突的硬捧或者硬贬，这些王人不确凿，外界更应该用共情的心态去看待这份财报。在通盘这个词豪华商场花消出现放缓的态势下，奔突的财报流露正好就像一面镜子，照出了行业的一些问题。

奔突折掷中国豪华花消动能疲软

2024 年，奔突在中国录用 71.4 万辆新车，其营收为 231 亿欧元。勾通奔突全球营收和销量来看，2024 年奔突全球商场呈现出复杂态势，筹商到中国商场弘大的销售基数以及奔突在中国商场的政策地位，中国商场销量流露对奔突全体营收的影响更为显赫。

对于 2024 年，巨额汽车东谈主王人有一个共同的感受，汽车商场竞争疏淡热烈，豪华品牌的流露更为敏锐。不外梅赛德斯 - 奔突集团首席财务官（CFO）Harald Wilhelm 也明确指出，奔突财报败露在不同的价钱段商场流露不同，在 150 万元以上超豪华商场和 80 万元级别高端商场流露较好，这标明豪华商场花消需求正在进一细分，不同价钱段、不同功能需求的商场呈现出不同的发展态势。奔突的财报流露就像是一个豪华行业的晴雨表。

奔突四肢豪华品牌代表之一，其在商场上的波动也绝非沉寂的企业行径，外界应该站在大宏不雅的视角去分析，不妨以同期的挥霍商场流露来看。

据贝恩公司发布的《2024 年中国挥霍商场》文牍败露，2024 年中国内地个东谈主挥霍商场下降 18% 至 20%，瞻望 2025 年中国内地挥霍商场流露将与 2024 年捏平。原因主淌若花消者信心不及。LVMH 集团在 2024 年前三季度的亚洲商场（包括中国）有机收入下降了 12%，成为惟一出现下滑的商场。Gucci 母公司开云集团最新财报败露，Gucci 全年销售额同比下滑 23%，奏凯负担集团全体利润暴跌 62%。开云集团就明确暗示，Gucci 功绩下滑的主要原因包括中国商场花消疲软、品牌转型调养未达预期以及花消者需求变化。将奔突与挥霍花消联念念起来看，充分标明这不单是奔突个体企业的情况，奔突只是大环境中的缩影之一。

与豪华奢华商场花消疲软不同，央行公布的数据败露，2024 年我国住户东谈主民币进款达到了 151.25 万亿元，比客岁增多了 14.26 万亿元，增速高达 6.3%。这也反馈出我国住户东谈主均收入水平在增长，巨匠宁肯遴荐进款，也不肯意去花消。通过奔突的波动不错折射出当前环境下，我国花消动能的不及。

中国商场四肢奔突全球最大的单一商场，其销量占奔突总体超三分之一。在奔突财报会上，梅赛德斯 - 奔突集团股份公司董事会主席（CEO）康林松明确强调，中国商场竞争敌手建壮令东谈主敬畏，中国必须是奔突的第二旧地。奔突不震惊竞争，况且一经作念好了充分准备。

在制造方面，北京顺义工场是奔突全球最大工场。针对研发，奔突在国内原土研发团队超 2000 东谈主，中国一经成为奔突大本营德国以外，袒护鸿沟最全面的研发团队。曩昔 10 年，奔突联袂互助伙伴在华投资超越 1000 亿元，曩昔 5 年，累计研发插足 105 亿元，累计征税总和 3700 亿元。2024 年 9 月，奔突布告与中国互助伙伴再次共同投资超 140 亿元，进一步丰富原土化居品声势。对于中国商场来说，奔突不单是跨国企业的意见，更是中国经济的孝顺者。在看待奔突 2024 年财报表面前，不成以隔岸不雅火的心态去看，更是要以行业共情心态去厚实。奔突只是我国花消商场经济环境的一面镜子。

不卷价钱战   7 款车型专为中国打造

在奔突 2024 年财报发布会上，梅赛德斯 - 奔突集团股份公司董事会主席（CEO）康林松、集团首席财务官（CFO）Harald Wilhelm、集团股份公司董事会成员及首席工夫官、发达研发和采购的薛夫铭（Markus Schafer）等中枢成员所有到场。

在这三位高管的讲话中，中国商场占据了大篇幅。康林松直言，中国商场不错花一整天的时刻去商议，他指出中国商场竞争热烈，而且当前的经济活力、花消情感相对疫情前有所收缩。薛夫铭更是在财报发布会现场的 PPT 上用了华文"卷"字。他暗示"刻画当前中国竞争的一个词是‘卷’，这指的是‘内卷’，意味着某种东西无论何等坚苦王人无法再进化。资源是有限的，令土产货友商作念出非感性有筹划，但这些坚苦简直莫得答复，咱们不筹划卷入这种往下走的轮回中。"对此康林松也指出，"奔突将为了在中国的地位而战，但不会去作念荒诞的事情，比如为了保护某些细分商场销量而运行降价促销。"

奔突频频被行业拿来对标，这一经成为行业的老例。北京梅赛德斯 - 奔突销售处事有限公司总裁兼首席奉行官段建军就在不久前指出，"有许多品牌在新车发布会上，将奔突的车型四肢对标和对比的对象。对此，咱们的立场是：不扼杀也不震惊被对标和被对比。因为，每一次对标对于咱们来说王人强化了奔突的豪华认识和江湖地位。"

在对标奔突成为常态下，有些车企运行对奔突展现出慷慨解囊，借机出现乖谬对标，挑升拉踩，以致是坏心灌水，这一经严重影响行业公正生态。与一些中国汽车企业非要将奔突拉下马的行事立场不同。奔突的三位高管在强调对中国商场贫穷时，同期也强调了对中国商场和花消者的尊重。奔突在接下来的几年里要终了更多的土产货化，更多的将中国四肢研发基地，讹诈中国的东谈主才库和翻新资源。薛夫铭暗示，中国领有奔突在德国以外最平凡的研发网罗，基于 20 多年的原土研发告诫，奔突正与原土头部企业政策互助，正致力于于终了更快翻新，包括促进土产货化能力。

与以往传统车企间的竞争不同，当今的车市充满翻新和机遇。是车企与其他跨界造车者之间的竞争。其实新企业的出身一定对一个行业的高出是一种推动。可是在推动和破损纪律的经由中，东谈主们应该要有开发性的去看待翻新。虽然不成否定小米、华为带给通盘这个词汽车行业在智能化和一些软硬件上翻新要领的催化剂作用，可是也不成淡薄它们带来的某种破损力，尤其是在这种工业制造体系上，一些企业将汽车过度花消化，这不一定是功德儿，就像曩昔那些年造车新势力对汽车的过度老本化，王人会出现狼籍一派。

在整场发布会上，中国成为高频词。对于中国商场竞争热烈的厚实，奔突涓滴莫得震惊，况且还将阻挡加码插足。为此，奔突强调将开启史上最建壮居品科技攻势，另一方面将作念好降本增效职责。

权略败露，从 2025 年的全新 CLA 运行，奔突开启居品矩阵的全面编削。到 2026 年，全新改款的 S 级轿车将凭借前沿假想与顶端科技再次界说豪华标杆，同期多款 AMG 车型也将不绝登场。直至 2027 年，奔突筹划推出多达 36 款新车型，全面袒护各细分商场。在这场居品攻势中，全新眷属假想讲话将贯串全系，为奔突车型赋予更具辨识度与当代感的外不雅。同期，AI 等翻新科技也将深度融入，再行界说智能出行体验。针对电动化转型，奔突但愿在 2027 年终了全球新能源汽车销量份额超越 30%。

四肢全球居品攻势的一部分，奔突异日三年里将有 7 款专属车型在中国商场推出，袒护不同的细分商场和驱动样子。年内上市全新纯电长轴距 CLA，将搭载品牌自研 MB.OS 操作系统，以及端到端"无图" L2++ 全场景高阶智驾。这意味着奔突在接下来的在制造工业链、研发成本进行巨大插足，奔突会将通盘这个词体系拿到中国来。

2025 年，奔突将捏续在"奔突模范"下拓展"油电同智"的多元化居品矩阵，为中国客户带来超越 10 款全新和改款居品。针对原土化，奔突将在北京和上海竖立新的研发机构，最大化讹诈土产货生态系统和供应商形态。

奔突首席财务官（CFO）Harald Wilhelm 暗示，2024 年北京奔突销售答复率达到 15%，这曲直常健康的流露。一般来说，传统汽车制造商的销售答复率多在 5% 到 10% 之间踯躅，一些专注于中低端商场、竞争更为热烈的品牌，答复率可能更低。而像良马、奥迪等品牌，其销售答复率一般在 8% 到 12% 附近。从这也不错看出，在全体花消环境放缓的大配景下，北京奔突依然保捏高位销售答复率，除了标明奔突在华流露苍劲外，也为接下来的发展提供信心救助。北京奔突在接下来的发展中，依然要保捏两位数的利润。为了达到该所在，接下来奔突将与互助伙伴连合推出全面降本筹划。这意味着奔突将材料成本裁减 10% 以上，更深档次股东原土化后果、工夫后果。奔突还将减少可变出产成本，筹划将固定成本裁减 20% 以上。

另外皮经销商层面，奔突正在不雅察销售网罗演进使其更高效，并让销售网罗与商场需求更吻合。目下 GLE 的原土化出产提供了降本契机，尤其是中国的成本上风。奔突相似也在研发层面收拢契机，以裁减开发成本。

高现款滚动率让解放现款流达 92 亿欧元 救助奔突穿越大周期

" 2024 年梅赛德斯 - 奔突集团在极具挑战性的商场环境中赢得了肃肃的功绩流露。"这是康林松对奔突 2024 财报的评价，之是以如斯，这与奔突潜力统统的现款流密切有关。

从财报来看，2024 年奔突集团营收达 1456 亿欧元，息税前利润约为 137 亿欧元。另外由于乘用车和轻型商务车业务的现款颐养率（CCR）较高，集团工业业务解放现款流达到 92 亿欧元。工业业务净流动资产达到 314 亿欧元，略优于 2023 年。

CCR 四肢斟酌公司资金体系健康与生动进度的要津办法，与应收账款和存货的占用情况缜密有关。高 CCR 意味着奔突在资金流转上流露出色，资金使用后果高，随机更高效地将筹划举止产生的收入滚动为现款，为公司的肃肃运营奠定了坚实基础。高现款颐养率不仅彰显了奔突资金体系的优胜性，还赋予了公司更强的应付突发景色的能力。靠近复杂多变的商场环境，如商场需求的瞬息迂曲、出产成本的蓦然高潮等不利身分，奔突凭借高 CCR 随机生动调养筹划策略，快速调配资金，保险业务的平时运转。

恰是基于高超的财务景色，奔突作念出了一项贫穷有筹划，筹划在 24 个月之内回购价值不超越 50 亿欧元（不含手续费）的股份，这一举措不仅向商场传递了公司对本人发展远景的信心，也有助于提高股东价值，增强投资者对公司的信任。如果加上此前 92 亿欧元现款流，这意味着奔突比最高 2023 年的 113 亿欧元工业自有现款流还高。这对于奔突异日的研发投资提供实足的"弹药"。

财报败露，2024 年奔突全球研发插足高达 97 亿欧元，按照蔚来目下每个季度投 30 亿附近的研发用度估算，奔突全年研发插足是蔚来的 6.14 倍，是小米研发插足的 3.07 倍。而且奔突 2025 年研发插足将进一步增多。据了解，有关研发投资会在本年达到一个峰值，奔突还将阻挡加码中国现地化发展，在 2024 年，奔突布告与北汽集团、福建汽车集团共同在华投资超 140 亿元，其中 100 亿元用于乘用车业务，40 亿元用于轻型商务车业务。推动奔突两大全新平台以及多款中国专属车型的投产，包括全新纯电长轴距 CLA 车型、长轴距 GLE SUV 新车型和基于 VAN.EA 平台的全新豪华纯电 MPV。此外奔突还押注中国自动驾驶初创公司 Momenta 的软件，筹划对其进行 7500 万好意思元的新投资，异日将在至少四款车型上使用 Momenta 软件，Momenta 将成为奔突遴荐的第一家中国脉土的要津工夫主要供应商。不仅如斯，奔突还和良马连合打造的高端超充品牌逸安启，首批逸安启超充站在北京等地开启运营，至 2026 年底，筹划在中国开发至少 1000 座超等充电站。

针对研发，目下中国研发团队会在越来越多的奔突全球研发神气上阐发着引颈作用，如全球下一代后排文娱系统由中国研发团队发达开发，软件开发仅用时 18 个月。还包括插电式搀杂能源车型的电板组、车载操作系统的智驾和智舱功能等。

通过这些措施不错明晰的看出，奔突抖擞加大投资，阻挡强化中国商场权重，这些反馈出奔突有着穿越大周期的能力。而这项能力，奔突早在 2020 年就一经预判。因为早在 2020 年，奔突就提议将 75% 以上的投资聚焦"高端豪华"及"中枢豪华"两大细分商场，建树至 2026 年将高端车型销售份额较 2019 年提高约 60% 的发展所在。况且制定出一系列对于品牌解决、电动化转型、优化销售渠谈等措施。

不错说，看待奔突 2024 年财报，毫不成只是局限于名义的数字波动，而需要以一种日甚一日的形态、感性客不雅的立场以及宏不雅全面的视角去注视。事实上，奔突在 2024 年所资格的升沉，并非沉寂的个体步地，而是与包括中国商场在内的通盘这个词汽车产业的动态变化缜密邻接。在全球汽车产业的疆域中，奔突无疑是位于金字塔顶端的明珠企业，它不仅是汽车行业发展的引颈者，更是通盘这个词产业的晴雨表，其财务流露、政策布局以及商场动向，王人深切地反馈出汽车产业在时期海潮中的前行轨迹。奔突所展现出的应付商场的办法、形态和视角，也为通盘这个词行业提供了贵重的模仿和启示。

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